陸 羽 仁 經 濟 (27/11/2008): 熊市反彈

美股連續第四天造好，送俾全世界一個不錯的感恩節大禮。由於政府公佈的經濟數據比預期差，美股昨日大幅低開，杜指開市即下滑至8,311點，較上日跌 168點。不過，油價回升、科技與汽車股的走強、加上奧巴馬在連續第三天的記者會上宣佈成立經濟復興委員會（Economic Recovery Board）挽救積弱的經濟，委任前聯儲局主席保羅沃爾克(Paul Volcker)為該會領導。大市在各種消息影響下止跌回升，下午越升越有，杜指由低而高倒升416點，至全日最高位收市。


杜指收市報8,727點，升247點，升幅2.9%；標普500報888點，上升30點或3.5%，指數四天連續攀升，創了自1933年以來連續升幅的最高記錄；納指則漲67點或4.6%，報1,532點。紐約證交所成交逾14億股。


杜指再上破那次反彈浪的高位，比７４４９點的低位反彈了１２７８點，反彈了呢一浪跌幅的５８％，若要反彈跌幅的６７％，就要升上８９２５點，由此觀之，杜指近升４日雖然距９０００點之位遠，但要升穿９０００點兼穩守其上，難度不低。


講數據美國的數據差到極，美國商務部公佈因全球經濟放緩，國內外的需求急降，十月份美國耐用品訂單下降了6.2%，降幅創兩年新高。經濟學家此前的預期為下降2.5%，實際數字遠低於預期。上月消費者開支則下降了1%，創自2001年9月以來最大降幅。


失業數字略佳，上周首次申請失業救濟人數下降，但四周平均人數創25年新高。另外，十月份新屋銷量下降了5.3%，經季節調整後按年率計算達到43.3萬套，為1991年以來最低水準。因失業增加、收入下降以及家庭財富蒸發，十月份消費下降了1%，為2001年以來的最大跌幅。零售商正憂慮，佔全年銷售額三份之一的旺季──11月及12月銷售情況將會很差。


股市的好消息是油價反彈推高油股和候任總統奧巴馬公布的經濟鴻圖。中國和歐盟相繼宣佈了力度巨大的救市方案，中國勁減存貸利率1.08厘至5.58厘，這是11年以來的最大減幅。而歐盟委員會在布魯塞爾通過了大規模一攬子經濟刺激計畫,規模將達到2000億歐元（2590億美元），占歐盟區GDP的 1.5%。其中歐盟成員國將承擔各自GDP比例的1.2%，剩餘的0.3%由歐盟基金承擔。


中國和歐盟的救市措施加上俄羅斯聲言會減少原油產量，令油價反彈，紐約1月期原油合約上漲3.67美元，收于54.44美元，漲幅為7.2%。油股Chevron及ExxonMobil分別上揚4.4%至79.93美元及 3.7%至80.89美元。


奧巴馬則委任高齡的前聯儲局主席沃爾克出任新設的經濟復興委員會主席，差不多把街外非共和黨系的經濟猛人盡收新政府內。美國各界對於奧巴馬連續三天在記者發報會公布經濟班子，各界反應不一。NBC新聞的政治總監Chuck Todd便表示，奧巴馬在傳媒的高頻率現身說法，無疑是在玩政治遊戲，雖然可以刺激人民的信心，但會產生效率遞減效應(Marginal Diminishing Return) ，尤其是市場「衹聞樓梯響」，又見唔到實際的行動，對奧巴馬日後的管治帶來不好的影響。


講真，而家唔止奧巴馬的宣布慢慢出現疲勞，美國市場人士和國會議員對連番的救市措施，都出現「救市疲勞」，私下問幾時救得完。美元的反彈強勢亦開始有少少疲態，反映美元兌6大貨幣的美元指數昨日雖然反彈了0.8%，回到85.67，但論走勢有少少轉弱跡象，未來要守住83呢個近期低位，若跌穿此位，小心美元轉勢。


Bank of New York Mellon的高級策略師霍克(Michael Folk)話，美元這幾個月的強勢，只是美元熊市的反彈，美元前景並未改觀，近期出現聯儲局出8000億美元救市及奧馬巴公布經濟班底等好消息，令投資市場稍為舒緩，就減慢了投資者沽出非美元的投資組合，減慢了資金回流美國的速度，馬上影響了美元匯價。


態市的反彈有時似模似樣，不要以為牛市已經來臨。

<<轉載自網誌>>