陸文 (13/01/2009): 港股首季拉鋸未休

　　內地股及重磅股均見回吐急，上日已指出應逐步減磅，主要是這批焦點股技術走勢轉弱，特別是內地如未能與這批內銀股策略性股東作出減磅協調，在目前市場 情緒虛怯下構成調整理想藉口，昨天中行（3988）及建行（939）均見跌破批股價，令未來批股壓力大，拖慢了大市調整，但有關沽壓應在市場預計之列，對 大市構成的不明朗及不定期震盪，反不及未來二、三個月業績公布期及外圍因素的影響，是否中美及全球的刺激經濟方案及預期效果，均足以令這段炒上落市非常波 動，導致資金流向短期影響市況表現，較基本因素來得更直接，特別是大部分基本因素未能有足夠理據帶出具體說服力。

　　經過11月的反彈後，不少股份已升至較合理水平，維持上日建議高位減磅，待跌至支持區才考慮逆市收集。


好淡角力利炒上落市

　　大市持續處於好淡雙方角力，在一片跌市調整中，看好者亦持續認為總理溫家寶指出3月兩會會議前將有擴大內需促進經濟增長的十項重大措施出台，訂下中國 應是金融危機中最早復甦振興為目標。市場已傳出十大產業中，將有汽車、鋼鐵及電力的刺激方案出台，成為炒政策受惠股對象，但昨天跌市中只有個別汽車及電力 股能逆市企穩。

　　炒扶助產業調整結構與提升產能要一段頗長日子才奏效，令這類炒概念股只宜短線，不要忘記要扶助的行業股普遍業績欠佳；市場充斥覑不少好淡因素，營造了 一片炒上落的最佳環境，入市者如何能掌握在進入阻力區升不起獲利回吐，反之跌近阻力位看準有值博率的股份作跌不驚的收集，才是跑贏大市的首要條件，表面似 不太難，但實際上散戶死亡率不低。

　　早前略把上落幅度調升至13500至16500點，即見恒指略破15500點便大幅回落1800點，調整亦由本月中提前出現，反映近期入市短炒者多屬高水平一族，往往作風快而狠，偷步炒上落活動多。

　　上周偷步炒國家副主席習近平訪問澳門「送禮」的濠賭股，昨天全線回吐，從習近平言論提出澳門應適度多元化，顯示中央已了解過分依賴賭業帶來太多中長線 不利的後遺症，事實濠賭業已成內地不少洗黑錢途徑，以及導致內地貪污活動加劇，相信未來一段日子憧憬內地放寬訪澳限制難實現，反之開放橫琴島作配套休閒度 假有助澳門作為消閒中心，會否在未來土地供應大增下構成樓價調整機會不低；珠澳跨境工業區運行了兩年未有太大成果，在目前廣東省正轉型減低依賴工業廠務 下，吸引力不大，今次不排除是內地對今年選新特首作部署。

　　從昨天一批依賴賭業為主的銀河娛樂（027）急跌19.4％、新濠（200）回吐12.4％及澳博（880）跌10.2％，信德（242）亦有15.53％跌幅，顯示近期炒低殘及概念股要受到不輕的風險，往往是急進速退。


低殘股升急跌速

　　早前炒低殘股中涉及不少工業股，憧憬商品價格回落、中央亦對個別中小企及行業提供稅務及融資方便下，有助為大批倒閉工廠帶來生機，特別是預期有力成汰 弱後留強者，未來可獲取較大市場訂單佔有率及議價能力，吸引部分熱錢入市尋低殘工業股炒作，但最終能否成行業勝出者尚待觀察，而個別股份發盈警卻見大跌， 留意近期大幅反彈者短期回吐亦急。

　　昨天發盈警的真明麗（1868）急跌23.31％，交投亦急增。集團去年10月表示首九個月訂單增20％，主席考慮增持，中期純利增加25％，但上日 公司指原材料及勞工成本上升，人民幣升值令業務毛利率下降，營業額低於預期，呆壞賬撥備增加，連同設備折舊增加令全年純利明顯下跌，如相信這利淡因素亦將 在其他工業股身上出現，小心在炒業績前應減低工業股持有量。

　　作為率先炒超賣反彈的內房股一族，昨天普遍有近一成跌幅，雖然內地減息及房地產稅優惠及銀行樓宇按揭放寬，不過昨天住建部部長姜偉新在全國建設工作會 議指出今年要加強地方政策的嚴肅及合法性，不准再越權出台稅收、財務等刺激房產市場政策，予人有對地方省市扶助地產商叫停，加上12月份內地主要城市樓價 回落，亦有個別內房股擬對2007年高價購入土地交易作減值撥備。

　　蘇格蘭皇家銀行報告認為，內房股已從去年10月低位反彈約64％，但今年首周上海及北京交易量下降四成，廣州與深圳下降15％，官員指出房價近期下降 依然高於市民負擔水平，在預期上半年樓價持續下跌，建議在熊市反彈中獲利回吐，對富力地產（2777）這類較高槓桿比率公司須謹慎。

　　從近月內房股普遍已呈現反彈乏力，相信亦是大行唱淡原因，這情況亦將會出現在其他炒反彈的行業股身上。昨天以雅居樂（3383）跌14％最大，碧桂園（2007）跌8.4％，世茂（813）跌11％；事實目前大市炒上落為主，宜短勿長。

<<轉載自新報>>