譚 紹 興 (27/06/2008): 港 交 所 股 價 跑 輸 同 業

近 日 真 是 頗 多 突 發 新 聞 ， 例 如 在 周 二 晚 正 在 觀 看 風 暴 動 態 時 ， 電 視 螢 幕 突 然 打 出 馬 局 長 因 病 辭 職 的 消 息 。 繼 而 在 前 日 ， 電 子 傳 媒 又 突 然 報 道 本 港 將 成 立 香 港 商 品 交 易 所 ， 仿 似 跟 港 交 所 （ 388 ） 對 撼 ， 這 兩 項 突 發 事 件 ， 不 知 有 否 關 連 ？ 昨 日 在 電 子 傳 媒 中 ， 聽 到 著 名 醫 生 講 述 馬 局 長 之 腦 血 管 病 時 指 出 ， 馬 局 長 的 病 情 可 能 並 非 嚴 重 到 須 即 時 辭 職 ， 同 時 更 指 出 ， 可 能 在 未 來 十 多 年 （ 甚 至 數 十 年 ） 也 不 會 病 發 ， 這 便 不 禁 引 起 旁 人 揣 測 馬 局 長 辭 職 之 謎 ！ 早 前 董 生 因 腳 痛 請 辭 後 ， 便 忽 然 當 上 全 國 政 協 副 主 席 。 至 於 今 次 馬 局 長 辭 職 後 ， 不 知 又 會 有 甚 麼 新 工 作 ？ 馬 局 長 由 財 經 界 出 身 ， 對 這 個 行 業 極 之 熟 悉 ， 相 信 其 日 後 工 作 ， 說 不 定 也 與 金 融 圈 有 關 。 早 前 港 交 所 表 示 將 會 籌 備 重 推 石 油 商 品 期 貨 買 賣 平 台 ， 想 不 到 日 前 卻 有 間 私 人 公 司 宣 佈 組 成 香 港 商 品 交 易 所 ， 並 更 得 到 港 府 的 公 開 「 祝 福 」 ， 相 信 日 後 商 品 交 易 所 定 會 對 港 交 所 構 成 一 定 壓 力 ， 尤 其 是 日 後 港 交 所 不 再 是 本 港 唯 一 的 金 融 產 品 交 易 平 台 。

獨 家 地 位 或 受 威 脅

筆 者 忽 然 想 到 ， 日 後 當 投 資 者 感 到 股 市 不 濟 時 ， 便 有 另 一 個 賭 場 可 參 與 。 本 想 跟 大 家 一 談 港 交 所 ， 但 相 信 近 期 已 有 不 少 朋 友 談 論 此 話 題 ， 故 不 妨 談 一 些 其 他 話 題 。 現 時 在 美 國 有 兩 間 股 票 交 易 所 股 份 上 市 ， 分 別 為 紐 約 股 票 交 易 所 （ NYSE ） 及 納 斯 達 克 股 票 交 易 所 （ NDAQ ） 。 除 了 股 票 交 易 所 外 ， 以 商 品 期 貨 及 期 權 等 產 品 交 易 的 市 場 ， 亦 分 別 有 芝 加 哥 商 品 期 貨 交 易 所 （ CME ） 、 Inter Continental Exchange （ ICE ） 及 紐 約 商 品 交 易 所 （ NMX ） ， 可 見 美 國 投 資 市 場 不 是 一 間 機 構 壟 斷 了 所 有 金 融 產 品 之 交 易 。 NYX 是 全 球 最 大 的 能 源 相 關 衍 生 工 具 市 場 ， 而 CME 在 2007 年 合 併 了 CME 及 CBOT Holding 後 ， 成 為 全 球 最 大 及 最 廣 泛 的 金 融 產 品 交 易 所 （ The world's largest and most diverse financial Exchange ） 。 更 重 要 的 是 ， 紐 約 商 品 交 易 所 （ NMX ） 及 CME 正 進 行 收 購 合 併 ， 在 合 併 成 功 後 ， 將 會 是 全 球 最 龐 大 的 巨 型 商 品 期 貨 交 易 所 。

商 品 交 易 所 股 價 照 跌另 一 方 面 ， 筆 者 原 以 為 股 市 不 濟 ， 期 貨 市 場 交 投 暢 旺 ， 則 股 市 交 易 所 之 股 價 下 跌 ， 但 商 品 期 貨 交 易 所 之 股 價 理 應 不 差 ， 原 來 情 況 並 非 這 樣 。 附 圖 是 紐 約 股 票 交 易 所 、 納 斯 達 克 股 票 交 易 所 、 紐 約 商 品 交 易 所 及 芝 加 哥 期 貨 交 易 所 這 4 間 美 國 交 易 所 ， 再 加 港 交 所 （ 388 ） ， 在 過 去 6 個 月 之 股 價 表 現 。 圖 中 顯 示 5 間 交 易 所 之 股 價 皆 是 跌 、 跌 、 跌 ， 由 年 初 一 直 跌 至 今 ， 只 是 港 交 所 的 表 現 特 別 不 濟 ， 可 見 期 貨 交 易 所 之 股 價 ， 也 受 股 市 下 跌 拖 累 ， 未 能 逆 市 上 升 。

<<轉載自蘋果日報>>